27 March 1994 9508671 - LIFETIME CAPITAL GAINS EXEMPTION & PERSONAL TRUST

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the CRA.
Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle de l'ARC.

Please note that the following document, although believed to be correct at the time of issue, may not represent the current position of the Department.

Prenez note que ce document, bien qu'exact au moment émis, peut ne pas représenter la position actuelle du ministère.

Principal Issues:

Is a capital encroachment power and/or the issue of a promissory note sufficient to make a deemed gain payable for purposes of subsection 104(24)?

Position TAKEN:

No.

Reasons FOR POSITION TAKEN:

Terms of trust must permit an amount equivalent to deemed gain to be paid or payable for purposes of subsection 104(24).

RE: SUBSECTION 110.6(19) AND PERSONAL TRUSTS

A number of calls have been received by Trusts Section of Income Tax Rulings and Interpretations Directorate concerning the above. The calls have centred on whether a power of encroachment is sufficient to make the deemed gain payable and whether promissory notes can be utilized to make the deemed gain payable. In responding to these calls we have pointed out:

1.It is not possible to define a deemed capital gain to be income (or a capital gain) for trust purposes. It is a "nothing" for trust law purposes.

2.The exercise of a general power of encroachment on capital is enough to flow through a realized capital gain (because this capital gain is also recognized for trust purposes). It is not enough to flow through a deemed capital gain because it is not recognized as a capital gain for trust purposes.

3.A trustee cannot issue a promissory note to a beneficiary for eventual payment of a deemed gain in order to make this amount payable. In order to have an amount payable for purposes of subsection 104(24), the terms of the trust must specifically permit an amount equivalent to the deemed capital gain to be paid or payable or the trustees must have the discretionary power to pay out amounts that are defined as income under the Act. If a power to pay out an amount equivalent to a deemed gain is exercised during the year (such that a valid payable under subsection 104(24) exists) and a decision is made not to pay out assets in kind or to distribute cash before year-end, then a promissory note payable on demand without restriction may be given to the beneficiaries. There should be evidence of the exercise of the power to pay out the deemed gain (i.e., documentation creating a legally valid claim and the encumbering of assets).

If you require any assistance concerning the above, please contact the Trusts Section at (613) 957-8953.

March 27, 1995

OBJET : CHOIX EN VERTU DU PARAGRAPHE 110.6(19) ET FIDUCIES PERSONNELLES

La Section des fiducies de la Direction des décisions et de l'interprétation de l'impôt a reçu des appels concernant le choix en vertu paragraphe 110.6(19) effectué par des fiducies personnelles. Les questions portaient sur la signification du terme payable. Plus spécifiquement, un gain sera-t-il considéré «payable» si l'acte de fiducie prévoit un empiétement sur le capital et si un billet à ordre est utilisé afin de rendre ce gain «payable». En répondant à ces appels, nous avons établi ce qui suit:

1.En ce qui concerne les fiducies, il est impossible de considérer un gain en capital réputé comme du revenu ni comme un gain en capital aux fins des lois régissant les fiducies.

2.Le droit d'empiéter sur le capital est suffisant pour transférer un gain en capital réalisé (parce que ce gain en capital est aussi reconnu aux fins de la fiducie). Il n'est toutefois pas suffisant pour créer un gain en capital réputé, parce qu'un tel gain n'est pas reconnu comme un gain en capital aux fins des lois régissant les fiducies.

3.Un fiduciaire ne peut pas émettre à un bénéficiaire un billet à ordre prévoyant le paiement possible d'un gain réputé uniquement pour rendre la somme payable. Cependant, lorsque l'acte de fiducie prévoit spécifiquement que le fiduciaire a le pouvoir de payer une somme équivalente au gain en capital réputé et que ce fiduciaire exerce ce droit pendant l'année sans toutefois verser des biens en nature et sans distribuer des fonds avant la fin de l'année, une somme sera considérée payable au sens du paragraphe 104(24) si un billet à ordre est émis et qu'il est payable sur demande sans aucune restriction. Il doit y avoir une preuve de l'exercice du pouvoir de verser le gain réputé (c.-à-d. des documents constituant une demande valable en droit et la charge grevant des biens). Le résultat serait le même si l'acte de fiducie prévoit que les fiduciaires ont le pouvoir de payer des montants qui sont définis comme revenu au sens de la Loi.

Si vous avez besoin de précisions, communiquez avec la Section des fiducies, au (613) 957-8953.

Le 27 mars 1995.